理想销量仅完成56%！由盈转亏，痛失新势力前三

理想汽车在2025年末交出了一份略显沉重的成绩单，全年64万辆的销量目标截至11月仅完成56%，实际交付36.2万辆，同比降幅达18%。这场“滑铁卢”并非突如其来，自6月起交付量已连续6个月同比下滑，11月单月仅交付3.32万辆，同比暴跌31.9%，不仅被小鹏、蔚来强势反超，更是一度跌出新势力销量前三的阵营，曾经的领跑者如今在激烈的赛道上显得有些步履蹒跚。

销量的持续疲软直接在财务报表上撕开了口子，引发了连锁反应。第三季度财报显示，理想汽车营收274亿元，同比下滑36.2%，净亏损6.24亿元，这一数据终结了其连续11个季度盈利的纪录。更为严峻的是，公司经营活动现金流净流出74亿元，自由现金流达到-89亿元，资金压力陡增。与此同时，毛利率已连续三个季度下滑至16.3%，盈利能力正如走钢丝般逼近警戒线，财务基本面的承压让企业未来的战略调整空间变得愈发狭窄。

从销量掉队到由盈转亏，理想汽车正经历着转型期的阵痛。曾经引以为傲的增程技术红利似乎正在消退，面对竞争对手的围追堵截，单纯依靠现有产品矩阵已难以维持高增长。当“理想”照进现实，如何止血、如何重回增长轨道，成为了摆在管理层面前最为紧迫的考题。