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理想汽车为何三季度亏损

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NubeWang

蔚来ET5车主·车龄1年

优等生亏损6个亿:理想到底遇到了什么坎？

作为一名从理想ONE就开始关注这品牌的老粉丝，看到理想三季报亏损的消息，心里既诧异也有很多话不吐不快。理想近年来一直是我觉得最“稳”的新势力。增程技术解决续航焦虑，冰箱彩电大沙发精准拿捏奶爸家庭的需求，L系列一度卖到脱销。但这次财报净亏6.24亿，交付量跌了近四成！罗马不是一日建成的，我想理想的问题早就有迹可循了: 1. 曾经的“护城河”，现在成了谁都能抄的模板理想的成功，本质是产品定义的成功。增程加冰箱彩电大沙发准确踏准了风口。但现在有华为背书的问界、专注于性价比的号称“半价理想”的零跑，都在用理想曾经的手法抢市场。向上理想L9面对问界M9，空间和舒适性优势不再，智能化和智驾完败，高净值客户持续流失；向下走量的L6等车型还要对付零跑C11这种“价格屠夫”，讲究性价比的用户也跑了。更要命的是，随着快充设施的普及，增程的续航优势也在淡化。当别人都在卷芯片卷全栈自研时，理想的“南美胡桃木小桌板”肯定就不够看了。 2. 纯电转型的坑，理想一脚一个理想把未来押在纯电上，绝对是正确的选择。但MEGA和i8的出师不利，直接暴露了技术短板和急功近利的心态。 MEGA因为冷却液泄漏召回1.1万辆车，一把头亏掉10几个亿；i8宣传的5C超充实际表现平平，还闹出过碰撞测试撞飞卡车的巨大争议。更尴尬的是纯电定位遭遇强劲对手： MEGA(55万起)和i8想冲纯电高端，结果被降价10万的蔚来ES8（49.8万起）卡死向上通道;准备走量的自家i6（23万起）等车型又和当红炸子鸡乐道L90（26万级）撞在了一起，搞得理想纯电车型也和增程一样“上下不靠”，找不到属于自己擅长的赛道。经济下行期，性价比跟不上，终究画不了饼。 3. 亏损不可怕，可怕的是路径依赖理想过去靠增程红利赚得盆满钵满，但现在对手都在技术上下功夫。李想说“要回归创业公司模式”，这话没错，但更该反思的是：能不能别再吃冰箱彩电大沙发的老本，真正在三电系统、在智能化上在硬件上追平差距？毕竟车主们希望看到的是下一个“技术理想”，而不是“装修公司理想”。最后：理想需要一场“刮骨疗毒” 作为粉丝，我希望理想能尽快挺过去重整旗鼓。毕竟近千亿现金储备够折腾一阵子，有试错成本。i8、i6的订单也说明市场没放弃它。但下次财报如果还是“召回拖累”“产能爬坡”等这些故事，可能连老车主都要用脚投票了。

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11-29

来自北方的方向盘

福睿斯车主·车龄6年

理想公布了第三季都财报，通篇就两个字：亏损！那么亏损的原因是什么？？接下来我说说我总结的原因吧 1️⃣首先理想称这次主要的亏损源于理想MEGA的召回事件，因为今年10月份发生了MEGA起火事件后，理想主动召回了1万多辆该车，导致了大额成本的产生直接导致了整体毛利率的大幅下降，最终才会亏损！ 🔺解读：这次自燃事件的本质还是车本身质量有问题，官方回复是特定批次的冷却液存在严重的缺陷，就说明了在造车的过程中存在着检测监管不严、应急机制不够完善的问题，试问如果车企在产品入库时进行严格的检测和供应商溯源管理，也不至于在第一时间让两家冷却液供应商纷纷甩锅；另一点我也听说在这台车自燃前的4个小时云端已经收到电池绝缘故障警告了，但是遗憾的是并没有相应的应急机制干预，所以这次召回事件的发生本质就是自身品控不过关，应急机制不完善导致的！ 2️⃣第二点就引以为傲的增程汽车领头羊目前地位岌岌可危，前些年理想的增程车确实卖的好，说是行业领头羊毫不为过，但是最近一两年主力增程车型销量纷纷下降，对应的市场份额也不断的萎缩，带来的结果必然是业绩的下滑和利润的减少。 🔺解读：首先说说增程版销量为啥下降，原因是因为行业竞争太激烈了，同行每个月都有新款发布，而理想的主力车型迭代太慢，一点点的缺乏了核心竞争力，这点理想之前的内部会议也讨论过的。另外就是理想自己身前两年太依赖增程版的车型了，对于纯电布局有点晚了，理想i8 i6的发布并没有引起多大水花就表明了现在的用户可选性太多了，你拿不出绝对优势的产品那么大家肯定不买你账，而且同行的纯电越做越好，也凸显了理想的不足之处。 📣总结：其实这次第三季度的亏损早在前两个月就已经有所预见了，当时理想的销量就已经开始断崖式下降，即使没有召回事件，这次的财报估计也不会好看，这里也真心希望理想能够扭转颓势，应该在未来逐步的扩大纯电市场的布局，毕竟增程版的红利期已经过去了。

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11-28

侃车大表哥

eπ008车主·车龄半年

理想从不被认可到创造销量神话，推动了国产新能源“冰箱彩电大沙发”化，但是，当其他车型也做到了“冰箱彩电大沙发”后，理想的处境明显没有那么乐观了。2025年第三季度净亏损6.24亿元，结束了连续11个季度的盈利纪录。 ~ 一、亏损原因 . 三季度理想汽车交付93211辆，同比下滑39%，导致车辆销售收入同比下降37.4%，成为营收下滑的最主要原因。理想的主打产品的主L系列增程车型市场竞争越来越激烈，并且目前的很多车型在配置和续航方面超越理想，价格也更加有优势，甚至已经下探到20万以下。另一方面，理想汽车的纯电车型仍然在发展的初期，没有足够的优势，也未能及时填补增程车型的销量缺口。 . 理想MEGA因冷却液防腐性能不足存在安全隐患，于2025年10月启动召回了11411辆2024款车型。理想汽车在三季度计提了约11亿元的质保成本，致使毛利率从去年同期的21.5%降至16.3%。 . 新能源汽车市场价格战愈演愈烈，大型新能源SUV的价格已经来到了20万以下，大家的选择性更多了，理想汽车不得不降低售价，导致利润进一步缩减。 ~ 二、说明的问题 . 理想汽车产品结构单一，主打的是30万级车型，以前在这个区间的竞争不多，但是现在的竞争越来越激烈，可选择性越来越多。并且理想自家产品L6L7的价格存在重叠，造成了内部的竞争。还有，在市场需求越来越多元化，更低价格的车型在配置、舒适性和智能化方面也很足够了，进一步压缩了理想的生存空间。 . 李想自己说过，理想汽车过去三年采用职业经理人管理体系，产品和节奏跟不上市场快速变化的速度，决策效率和市场响应速度也够快，未能及时应对竞品的挑战。 ~ 三、采取的措施 . 从2025年四季度开始，理想汽车全面回归创业公司模式，着重强调用户的需求和提升效率问题，提高直接解决关键问题的能力，重新激活组织活力。 . 回归“单品爆款”模式，想要复制以前的成功经验，通过着重提高单一配置，做到顶级，做到极致，做出特色，提升产品力与性价比。 . 理想汽车提高在人工智能领域的投入，占到总体研发投入的50％以上，在纯电技术研发和人工智能方面下力，提升核心竞争力。 ~ 四、对新能源市场的影响 . 理想汽车的亏损和比亚迪的销量下滑，可以看出在新能源市场的竞争的激烈程度，不管以前多么的火热，也会被其他产品挤压，甚至打败。比如华为问界和小米汽车目前的良好势头，反映出新能源汽车的竞争的残酷，必须要不断创新，不断注入新鲜的活力才行。 . 理想汽车的问题也将使得其他新能源车企更加注重产品结构的多样化和单一产品的极致化，通过加快技术创新，优化市场布局，应对激烈的市场竞争。不过，对于消费者来说，这是一个利好。

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11-30

多才微风jmC

星瑞车主·车龄1年

我感觉理想亏损有3个原因。第一之前和货车对撞的舆论发酵。第二然后网上太多发理想车主开车停车的视频造成刻板印象。第三就是理想行驶中着火，然后召回也是一个很大的因素。

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11-28

小熊speak

RAV4荣放车主·车龄5年

通过财报很明显可以看出来的是因为mega的召回，提前把这部分是亏损算到了这个季度，大概是十多个亿，财报显示亏损，如果把mega这部分召回成本算进去其实是不亏损的。虽然这是亏损的直接原因，但是财报也反映出了一些其他问题。首先，销量大幅下滑，下滑有多严重，咱们看一下2024年的数据，2024年第三、四季度理想汽车销量都在15万量多，而2025年第三季度都不到10万辆，即使是预测第四季度，也才10万辆左右。再看一组数据，上个月的理想车型中销量最高的是理想L6，但是也不到1万辆，全系车型没有一款销量过万了，以前L6可是月销两万多辆的，L8都能月销过万。理想的增程车型是基本盘，但是今年初的L系列升级却不太够，价格也几乎没什么变化，导致增程车型的销量下滑很严重，当然也有竞品的产品力提升有关系。基本盘增程车型销量下滑，虽然mega销量有多上涨，加上理想i8、i6的发布，但是这两辆车还在产能爬坡阶段，交付也不及预期，也就是说增程系列车型下降的销量，纯电系列没有填补上。所以2026年第一季度的增程系列升级就尤为重要了，不过财报也提到了，要缩减产品sku，现在是有点多，pro、max、ultra的选择越多，对消费者选择起来越困难，确实可以让增程系列学习i系列的产品定价，比如i8只有一款，把一些配置做成选配，及时上i6的标准产品也只有两款，两驱和四驱，这样对消费者选择来说也容易，起步即高配的策略还是比较有效果的。其实不光单车型的产品序列缩减，我感觉现在L6、L7和L8、L9是多少有点重合的，不如缩减一下，价格折中一下，产品还是要竞争力。所以这是一个提升的点，现阶段还应该加强i系列都交付，把累计的订单全都交付出去。还有提到之前理想学习华为的组织管理方法。但是这应该算是理想走的弯路了，也许是李想不太自信了，引入职业经理人，但是现在来看，确实是走错的一步，不过理想的调整还是很快的，就看后面的表现了，毕竟李想的连续创业经历，应该可以带领公司走出当前的困境的。财报也提到了公司回归创业模式，这也很容易理解，就是提升效率降低成本了。其实前些年理想确实在舒适区，竞品不多，自身产品里也很强，但是现在车企的竞争很激烈，竞品的产品力也很强，更新换代也很快，所以理想的车型虽然有升级，但是确实慢了一些。综合一下就是有管理方面的原因，也有销量下滑的原因，也有纯电车型投入过大还没转化成利润的原因。蔚来靠降价的es8有些翻盘的势头，小鹏靠m03以及p7系列逆风翻盘，曾经的带头人理想现在也在经历低谷，好在理想的现金流比较充沛，这应该是翻盘的资本。

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11-29

正直男人爱说车

哈弗H6车主·车龄3年

其实理想亏损这事，我琢磨着也不算太意外。现在造车竞争多卷啊，为了抢市场，新车研发、门店扩张都得砸钱，光靠卖车赚的那点钱可能真不够填。而且车友圈里也能感觉到，大家买车越来越挑剔，不仅要看配置，还得比价格、算补贴。就像博越L车主们，一会儿问可以全款落地价，一会儿算分期利息，连几千块的区补都不放过，车企想赚钱确实难。再说，理想可能也在憋大招搞新车型，前期投入大，短期亏损也算是转型期的正常操作。我更关心的是亏损会不会影响车主用车和停车。理想之前靠实用配置圈了不少粉，要是因为省钱就降低品控，那可就砸招牌了。就像博越L车友遇到的轮胎装反、底盘生锈问题，虽然是个别情况，但也提醒车企，不管赚不赚钱，用户体验都不能丢。我觉得理想的亏损不是坏事，反而能逼着车企更务实——别光追求销量和噱头，把钱花在刀刃上，比如优化售后、控制成本，让消费者既能买到好车，又不用为虚高的价格买单。总的来说，理想三季度亏损不用太慌，但也不能掉以轻心。造车本来就是慢功夫，既要舍得投入，又得兼顾用户需求。希望理想能扛过这个阶段，也期待车企们不管赚不赚钱，都能把车主的真实反馈放在心上，毕竟留住消费者，才是长久赚钱的根本。

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11-28

敏锐宇宙PYp

哈弗H2车主·车龄8年

理想汽车为何三季度亏损

兄弟们，理想汽车2025年Q3财报刚出来了，营收274亿同比跌36.2%，净亏6.24亿，去年同期还赚28亿呢！交付9.32万辆也同比下滑39%，这波由盈转亏是真让人意外。今天咱就用大白话唠唠，到底为啥亏成这样，咱优缺点都说明白先补背景：这季度理想到底经历了啥？首先得明确，理想这季度是增程、纯电双线遇坎。核心情况先跟大家捋清楚，增程车是理想的老本行，之前靠L系列（L6-L9）卖得风生水起，但今年增程市场连续5个月萎缩，10月占比都跌到7.5%了，大环境不行直接影响主力车型销量。纯电这边刚发力，i6、i8刚上市，还在产能爬坡期，月销都没到6000辆，离“月销破万”的目标差老远；更坑的是旗舰MPV MEGA还出了召回，直接让公司亏了11亿左右，这可是实打实的损失。简单说就是，老本行增长乏力，新业务还没起来，中间又踩了召回的坑。先说说理想的优势：瘦死的骆驼比马大👍 1. 家庭用户定位还是准不管咋说，理想抓家庭需求的本事没丢，大空间、六座布局、智能座舱这些卖点，至今还是很多家庭用户的首选。就算L系列销量下滑，前十月L6还是占了系列总销量近五成，说明只要需求对口，还是有人买账。 2. 纯电布局有基础虽然i6、i8卖得一般，但至少完成了纯电产品线的搭建，覆盖了主流和高端家庭纯电市场。而且自建5C超充站都突破3500座了，补能网络这块的投入没白费，为后续纯电车型铺路了。 3. 研发和资金底子还在今年全年研发费用预计120亿，光AI领域就投60亿，还开源了星环OS操作系统，技术储备没掉队。现金储备还有989亿，就算亏了这季度，短期内资金链也没啥问题，有翻盘的本钱。重点来了：为啥这季度亏得这么狠？⚠️ 1. 增程主力车卖不动了之前理想靠增程一车打天下，但现在竞品太多了，问界、奇瑞这些品牌都在抢增程市场，同质化竞争太激烈，理想的优势被瓜分了。更关键的是L系列销量集体下滑，L9前十月销量同比少了四成，L6最惨，10月销量才9363辆，不及去年同期的四成，主力车型卖不动，营收自然就跌了。 2. 纯电业务烧钱不赚钱纯电车型从研发、建工厂到铺超充网络，每一步都要砸钱。i6、i8刚上市，产能没上来，规模效应没形成，单车成本居高不下，现在卖一辆可能都赚不到钱，甚至可能亏着卖。而且MEGA召回是雪上加霜，11亿的损失直接拉低了毛利率，本来毛利率就从21.5%跌到16.3%，剔除召回影响其实是20.4%，等于这波召回直接把利润吃没了。 3. 成本降不下来，竞争还得降价一方面原材料涨价，单车制造成本同比涨了10%，另一方面新能源积分收入跌了54%，政策红利没了。偏偏市场竞争又激烈，老款车型不得不让利促销，降价又进一步压缩毛利，毛利率直接腰斩，这就陷入卖得少还赚得少的恶性循环。 4. 技术代差在缩小之前理想靠增程技术和智能座舱占优势，但现在特斯拉4680电池量产、小米超快充突破，竞品的技术都赶上来了。理想纯电平台还延期过，错失了抢占市场的先机，技术优势越来越不明显。谁还会买理想？谁可以再等等？现在能考虑理想的：家里人多，刚需六座大空间，看重智能座舱和补能便利性，对增程技术认可，能接受当前车型的性价比，不着急尝鲜纯电，信任理想的品牌和售后，愿意等后续纯电车型产能上来、价格稳定。建议再观望的：追求性价比，预算有限，不想为品牌溢价和研发成本买单，看重纯电技术先进性，想要更快充电、更长续航的，短期内没有家庭多人出行需求，更在意操控和能耗的。总结一下理想这季度亏损，本质是转型期的阵痛，老业务受市场萎缩和竞争冲击，新业务还在烧钱投入期，又遇上了召回这种突发状况。但优势也很明显，家庭用户定位精准、技术和资金储备充足、纯电布局有基础。缺点就是成本控制不行、新车型市场反馈不及预期、技术优势在被竞品追赶。个人觉得，理想现在最该做的是赶紧让纯电车型产能爬坡、提升销量，同时控制成本，别再踩质量问题的坑。至于买车的事，不急的话可以等明年纯电车型稳定了再看，毕竟现在处于亏损调整期，产品和价格都还没到最佳状态。总的来说，理想不是不行了，只是这季度运气和时机都差点，后续能不能翻盘，就看纯电车型能不能扛起来了。

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11-29

自若云朵Pay

宋PLUS DM车主·车龄1年

主要原因还是市场竞争加剧，从前两个月理想L系列大降价就可以看出来，因为现在市面上越来越多的车企推出了增程动力，而增程动力恰恰是理想品牌走量的那几款车型的主要动力形式，难免会对理想销量有影响。

11-30

执着的云朵拉

宝来车主·车龄3年

理想汽车在2025年第三季度出现亏损，主要是其主力增程车型销量下滑，以及MEGA召回事件，还有那次上海事件着火，发布会撞大车，理想车主停车随意，带来的负面影响，还有现在的增程并不吃香了，竞争车型也太多，而L系列，产品生命周期到了中后期，竞争力减弱，而被寄予厚望的纯电新品i8和i6虽累计订单突破10万辆，但尚处于产能爬坡初期，三季度实际交付占比仅为18%，未能及时填补销量的空缺，还有以前日子太顺了，比起小鹏和蔚来，它是唯一一个盈利的，这几年公司内部也没有做到管理模式的反思与调整，在管理体系和管理模式上存在那种表面鲜活的假象！总的来说，理想汽车第三季度的亏损，是短期阵痛与长期布局共同作用的结果，MEGA召回是一次重大的意外打击，而主力车型老化、行业竞争加剧则是必须面对的现实！

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