长城汽车净利润124亿元，广汽集团扣非净利润亏损40亿元

2024年是车企业绩严重分化的一年。

截至1月14日，销量TOP10的车企有广汽集团、长城汽车分别发布了业绩预告，结果两家公司的盈利能力形成鲜明对比：长城汽车狂赚124亿元，广汽集团扣非后亏损30亿元。

长城汽车大赚

长城大赚，广汽扣非后亏损

广汽集团率先发布业绩预告，预计2024年度实现归母净利润为8亿元到12亿元，同比减少72.91%到81.94%。扣除非经常性损益的净利润为-33亿元至-47亿元(亏损，中位数-40亿元)，同比下降192%~231%。

长城汽车1月14日发布业绩预告，预计2024年度实现归母净利润为124亿元到130亿元，同比增加53.78亿元到59.78亿元，增幅76.6%到85.14%。扣除非经常性损益的净利润为94亿元至100亿元，同比增长94%~106%。

扣非净利润更能反映两家车企2024年度的运营能力，广汽集团-33亿元至-47亿元(亏损)，长城汽车94亿元至100亿元，完全不是一个位面的业绩。

广汽集团业绩为何下降？

看看销量成绩，广汽集团2024年度累计销售200万辆，同比下降20%；长城汽车累计销量123万辆，与上年基本持平。单单看数量，广汽集团的销量是长城汽车的1.62倍，多卖了77万辆，但是净利润却比长城汽车差得多，这是为什么？

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广汽集团200万辆销量中，广汽丰田约74万辆，广汽本田约47万辆，两个合资品牌合计121万辆；广汽乘用车(传祺)约41.5万辆，广汽埃安约37.5万辆，两个自主品牌约79万辆。

根据广汽集团2023年的财务报告可知，当年来自两田的投资收益83亿元，远高于广汽集团营业利润32.8亿元，这表明广汽集团的自主品牌业务2023年度亏损大约50亿元。鉴于2024年度自主品牌业务销量下降，业绩大概率也是下降的，预计自主品牌扣非后亏损超过50亿元。

广汽联营的两田因为销量下降，又有降价促销、补贴终端等措施，两田贡献的投资收益也将次2023年下滑，因此，广汽集团的归母净利润、扣非净利润大幅度下滑，也就理所当然了。

长城汽车业绩为何大涨？

长城汽车虽然整体销量几乎没有明显增长，但是国内产品结构优化，海外销售增长，提升了盈利能力。

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长城汽车售价20万元以上的产品销量增长，且海外销量突破45万辆，增长43%，再加上历年来形成的管理效率，将公司业绩带上新台阶。

长城汽车2024年的经营业绩也将是公司历史上最好的一次，此前2016年曾经盈利106亿元这次归母净利润为124亿元到130亿元，再创新高。

小结

广汽集团和长城汽车的业绩分化，可以看做是自主品牌路径和合资经营路径依赖的业绩对决。事实表明，长城汽车为代表的自主品牌暂时占据上风。

严重依赖于合资品牌业务的上汽集团、东风汽车集团、北汽集团等车企，2024年度的业绩也面临压力。