新势力车企盈亏生死战：理想日赚1200万，小鹏每卖一辆仍亏2400元

2025年新能源车市出现残酷分水岭：一边是理想、零跑日进斗金，一边是小鹏、蔚来每卖一辆车都在流血亏损。

中国新势力车企正经历一场前所未有的盈利大考。最新财报显示，理想汽车连续11个季度盈利，2025年二季度净利润达11亿元，平均日赚超1200万元；零跑汽车上半年净利润0.3亿元，成为继理想后第二家实现半年度盈利的新势力。

而另一边，小鹏汽车上半年卖车近20万辆却仍亏损4.8亿元，相当于每卖一辆车亏损约2400元；蔚来累计亏损已超千亿元，资产负债率高达85%。这场盈利分化背后，是新能源车企从“烧钱换市场”转向“自我造血”的生存之战。

01 盈利阵营：三强鼎立，路径各异

理想汽车凭借精准定位和成本管控，成为盈利常青树。二季度毛利率稳定在20.1%，仅研发投入就达28亿元（平均每3天投入1亿元）。其智能驾驶系统用户付费率达35%，证明高端市场愿意为技术买单。零跑汽车以“全域自研”控成本，65%零部件自主研发，使毛利率从1.1%猛增至14.1%。虽然上半年仅净赚0.3亿元，但证明了低毛利模式也能跑通。赛力斯则靠高端化取胜，问界M9等35万元以上车型占比76%，推动净利润同比增长最高达96.98%。其华为ADS 3.0系统的高速领航辅助使用率超90%，成为差异化核心。

02 冲刺阵营：销量暴涨，难掩亏损

小鹏汽车上半年交付近20万辆，同比增279%，营收325.2亿元暴增138%，却仍亏损4.8亿元。尽管毛利率提升至17.3%，但与大众合作的技术服务收入（毛利率60.1%）反而成为亮点。小米汽车凭借SU7迅速走红，单车均价升至25.36万元，Q2经营亏损收窄至3亿元。官方预计下半年实现单季盈利，试图用“生态赋能”打破传统盈利模型。蔚来汽车面临最严峻挑战：累计亏损超千亿元，资产负债率高达85%。尽管一季度毛利率提升至10.2%，但要实现四季度盈利，需完成月销5万辆的艰巨目标。

小鹏P7

最低售价：21.98万起

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03 盈利密码：规模与结构的双重博弈

曾经行业认为“10万辆是生死线”，如今数据表明：20万辆只是“不死线”，30万辆才是“起跑线”。真正实现持续性盈利，需要达到“年销75万辆、整车均价20万”的组合目标。

赛力斯在销量下滑情况下利润翻倍，小米靠爆款制造拉高均价，揭示出盈利的关键不在销量绝对值，而在于产品结构、品牌溢价和体系效率的综合比拼。

04 二代品牌：背靠大树，长期备战

与传统新势力不同，“厂二代”品牌有母公司支撑，不急于盈利。岚图汽车2024年净亏损仅1800万元，极氪亏损收窄76.58%，深蓝汽车推动长安扣非净利润增长26.36%。这些品牌更关注长期技术布局和生态构建，如岚图智能座舱用户留存率达92%，极氪SEA架构智驾硬件通用化率达80%。

05 生存法则：从烧钱扩张到精益运营

中国汽车工程学会名誉理事长付于武强调：“盈利是企业当前发展的关键”。在资本市场收紧的背景下，新势力纷纷提出盈利时间表：零跑力争全年收支平衡，小鹏预计四季度盈利，蔚来也瞄准年底盈利。何小鹏预言“未来3年千万辆生死线”，揭示出行业终极竞争规则——只有达到千万辆规模，才能真正掌握生存主动权。

当新势力为盈利苦苦挣扎时，一些务实选择正获得市场青睐。像东风风行星海V9越享系列这样提供200km纯电续航+1300km综合续航的插混MPV，以17.99万元起的价格和8年或16万公里超长质保，证明了“省下的钱够加五年油”的实用主义价值。

2025年已成新势力分水岭。那些既能抓住用户需求又能控制成本的企业，才能在这场残酷的盈亏战争中活到最后。